中國人民銀行19日晚間，無預警的宣佈調升存貸款基準利率各1碼，分別來到2.50%和5.56%，消息一傳出，美元匯率立即竄高，全球股市和油金商品全面下挫，美股開盤即告大跌，中國貨幣政策的威力充分展露無疑。
這是中國人行自2008年12月以來，首次動用利率貨幣工具，同時也是2007年12月以來首度升息。一般認為，人行升息主要是為了抑制中國境內的物價通膨壓力，但升息1碼仍不足以降低中國各大城市的物價水準，因此，預估未來中國人行應會持續升息，也確認中國正式進入貨幣緊縮的升息週期。
以目前的國際經濟情勢來看，由於亞洲各國的經濟復甦力道遠優於美日歐等經濟體，因此包括中國、台灣、韓國、香港、新加坡、泰國等亞洲各國，均面臨極大的通貨膨脹壓力，而各國的熱錢也不斷流入，伺機坐等升值匯差利益。本次中國升息，雖然主要在避免通膨造成資本泡沫的發生，但升息將使人民幣的利差擴大，可能加速熱錢的流入，讓人民幣升值的壓力更大。
雖然中國升息可能帶動人民幣升值，連帶削弱中國的出口競爭力，然而目前美日歐等經濟體的消費力量仍未復原，近期全球的主要消費需求仍會需看中國的臉色，因此若以中國的思考角度來看，刺激內部消費需求或許將成為近期施策的主要方向，同時透過升息，將國際資金流置在中國境內。
至於中國升息對台灣的影響，預期將可能帶動新台幣的走勢。不過央行應不會跟著中國人行的腳步來升息，這是因為台灣自第二季起，已連續兩季升息半碼，兩地升息的幅度一致。再者，隨著中國的升息，勢必將會吸引部分國際熱錢湧入，將使台灣境內的游資水位控制在目前的水準，不至於擴大，這時央行不會冒著吸引熱錢湧入的風險來升息。
可是，現在不升並不代表年底不會升，由於中國開始升息後，已等於宣告中國邁入寬鬆貨幣政策退場的階段，將使央行在升息決策更加靈活，因此，年底央行將會因應國內資產價格飆升的情況，來調整新台幣升息的腳步，甚至有加大步伐的可能性。
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